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高科技产业政策选择性实施与资本市场估值--基于高新技术企业IPO的微观证据

《证券市场导报》2020年 第6期 | 郑琦 孙刚   长沙理工大学经济与管理学院 湖南长沙410114 浙江财经大学东方学院 浙江海宁314408 浙江财经大学中国金融研究院 浙江杭州310018
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摘 要:本文聚焦于政策链、资金链、创新链和产业链多链融合的微观经济后果,利用企业IPO这一事件,研究了资本市场对于获得高新技术企业资质认定公司的估值。研究发现,获得高新技术企业资质认定公司的首日涨幅更大、证券分析师预测的首日估值水平更高,上市后分析师发布正面评级的概率更高;且获得认定的公司上市后长期股价和经营业绩均表现更好。研究表明,我国高科技产业政策能引导资源有效流向科技创新能力较强的企业,从而使其在资本市场中获得了较高估值。本文从一个新视角验证了"产业政策要准"的经济后果,对引导创新资源脱虚向实、促进"多链"融合、培育金融市场创新生态环境,提供了重要的决策借鉴支撑。
【分 类】【经济】 > 经济计划与管理 > 企业经济 > 企业财务管理
【关键词】 高科技产业政策 高新技术企业 首次公开发行 估值 多链融合
【出 处】 《证券市场导报》2020年 第6期 12-21页 共11页
【收 录】 中文科技期刊数据库