您的位置:网站首页 > 《中文科技期刊数据库》 > 人文社科 > 管理 > 企业管理 > 摘要

企业不确定性感知、投资决策和金融资产配置

《世界经济》2020年 第6期 | 聂辉华 阮睿 沈吉   中国人民大学经济学院 北京大学光华管理学院
导出参考文献 购物车 | ★ 收藏 | 分享
论文服务:
摘 要:现有关于经济政策不确定性的研究通常将不确定性当作一种宏观冲击,没有测度和区分不同企业的政策不确定性感受差异。本文使用文本挖掘方法,从2007-2018年中国A股上市公司年报中提取信息,构建衡量企业对政策不确定性感知程度的指标,并研究政策不确定性对企业实业投资和金融资产配置的影响。计量分析表明,感知到政策不确定性升高的企业会减少实业投资并增加金融资产配置,且上述结果主要受民营企业样本驱动。渠道分析表明,政策不确定性感知会提高财务成本,抑制管理层激励,从而降低投资支出;对于金融投资相对实业投资收益风险比更高的企业,金融资产配置数量随不确定性感知指标升高而增加更多。本文的研究表明,企业不确定性感知对当前稳投资、稳预期具有重要政策意义。
【分 类】【经济】 > 经济计划与管理 > 企业经济
【关键词】 企业不确定性感知 企业投资 金融资产配置
【出 处】 《世界经济》2020年 第6期 77-98页 共22页
【收 录】 中文科技期刊数据库