实物期权与风险资本的阶段融投资制度安排

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摘　　要:

风险资本是在技术创新和金融创新相互作用过程中逐步形成的一种创新资本形态，其独创的运作机制和治理结构特别适合于高新技术产业的发展。与一般资本投资相比，风险资本的一个重要不同点就是其多阶段投融资制度安排。在美国，有限合伙人向风险投资基金注资一般是分期进行的，通常是在合同签字后立即投入其承诺资金的25％-35％，