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IPO成长性管理与公司并购--基于创业板上市公司的证据

《财经研究》2020年 第6期 | 张丽敏 靳庆鲁 张佩佩   上海财经大学会计学院 上海200433 上海财经大学会计与财务研究院 上海200433 中国金融期货交易所股份有限公司 上海200122
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摘 要:文章基于实物期权理论与信息不对称理论,试图厘清创业板上市公司在IPO之前的成长性管理对后续并购活动的影响机制。研究发现,创业板上市公司在IPO之前会进行显著的成长性管理,而之后成长性下滑。为了托住成长性,公司进行了大量的并购,具体表现为IPO成长性管理和IPO之后的并购次数和并购金额显著正相关,且这种关系在临近限售解禁日时更加显著。进一步研究发现,对于实施IPO成长性管理的公司,IPO之后的并购活动有助于托住成长性。文章检验了不同板块上市公司的新股发行定价机制的差异,考察了基于会计行为的成长性管理和基于经营活动的成长性管理之间的联动机制,丰富了有关IPO成长性操纵与公司并购的相关文献。
【分 类】【经济】 > 经济计划与管理 > 企业经济 > 企业财务管理 > 企业会计核算
【关键词】 实物期权 IPO成长性管理 公司并购 创业板公司
【出 处】 《财经研究》2020年 第6期 125-139页 共16页
【收 录】 中文科技期刊数据库