中国期货市场流动性分析：以棉花为例

摘　　要:

本文选取交易量、持仓量、期现比率和价格波动性作为衡量指标，对中国棉花期货市场流动性进行实证分析。实证结果表明：2004年至今，棉花期货的月度成交量、月度持仓量、月度期现比率都呈现先升后降趋势，价格波动的范围也较大。无论是成交量、持仓量、期现比率，还是价格波动性，我国棉花期货市场流动性要比国内和国际上较成熟的期货产品低。为了改善市场环境，提高市场流动性，中国棉花期货市场应该积极改革交易制度，合理设计期货合约；同时，还应加大对投资者的教育力度，大力培育套期保值者，促进期货合约的成功交易。 (共3页)