碳排放约束下供应链融资均衡研究-文献详情-维普官网

文献检索

任意字段

文献信息

任意字段
主题词
篇关摘
篇名
关键词
摘要
作者
第一作者
作者单位
刊名
中图分类号
学科分类号
DOI
基金

智能检索

高级检索

检索历史

碳排放约束下供应链融资均衡研究认领

被引量： 3

作者：

余曼

学位授予单位：

湖南大学

摘要：

在低碳经济发展背景下,企业是推动经济发展和承担社会环保责任的重要主体,绿色低碳发展理念和政府碳排放管制是在当今推动我国经济高质量发展模式下企业必须全面贯彻的基本准则。在该种情形下,企业的生产运营决策也将发生根本性变化:一方面,企业在生产经营中不得不考虑外部碳排放规制的约束,增加了企业生产经营难度;另一方面,碳排放权的量化与交易改变了企业成本结构,影响了企业的盈利能力。此外,无论是大企业还是中小企业均面临着资金受限问题,当前企业普遍面临的资金约束问题进一步加大了企业生产经营和绿色低碳发展目标实现的难度,碳排放约束与绿色发展也进一步凸显了企业融资困难。考虑到市场环境的不确定性及企业本身的特点,信息不完全不对称现象普遍存在,信息不完全必然影响企业的生产运营与融资。为此,本文试图研究不同信息情形下碳排放约束对企业融资与生产运营的影响、不同企业的融资模式以及提高企业盈利能力的方法,以期为解决企业融资困难问题,并推动经济可持续发展提供理论参考。针对不同类型的企业,本文运用信息经济学相关理论通过构建多方博弈模型分别探讨了大企业银行融资模式下的融资策略和生产运营决策与中小企业贸易融资模式下的融资决策和运营策略。在此基础上,文章进一步通过构建不完全信息动态博弈模型分析信息不对称情形下的均衡状态以及信息对企业融资及运营的影响。文章从信息对称这一基础情形出发,分别探讨了以碳排放为质押标的的银行融资模式以及以商业信用为基础的贸易融资模式下企业融资与均衡状态。研究结果表明,银行融资模式下碳排放权质押作为企业融资与生产的重要组成部分时,碳排放规制也可以成为企业利润的来源。在碳限额与交易机制下,考虑到消费者的低碳环保意识,碳排放权质押融资模式不但能够激励企业减排并承担社会责任,在有限偿还责任机制下还使企业大幅提高了生产效率。对商业银行而言,研究发现由于银行在追求利润最大化的同时兼顾企业破产风险所致的损失,因此在一定条件下银行放贷规模的控制在一定程度上缓解了企业过度生产问题,从而避免资源的过度消耗与浪费提高了资源的有效配置和利用效率。为促进企业间的合作并提高供应链绩效水平,文章在无破产情形下设计了转移支付契约以实现供应链协调,在破产情形下设计的担保契约能够实现帕累托改进。在中小企业贸易融资模式下,研究结果显示资金受限企业通过延期支付方式能够足额获得所需资金,但存在破产风险时企业融资规模受初始碳配额和单位产品碳排放量的影响。为控制企业破产风险,政府需合理制定初始碳配额分配政策。对于风险规避型资金受限企业,上游企业应适当降低批发价格以避免零售企业订货量不足导致市场供给萎缩的情况。文章进一步研究了信息不对称情形企业的融资与生产运营。在信息不对称银行融资模式下,对比分析了无信息分享和有信息分享不同情形下参与方的决策以及信息分享的影响。研究结果表明能够观察到市场需求扰动因子的资金受限企业仍然面临破产风险,但根据观察到的不同信号企业面临破产风险的概率有所变化,当观测到市场需求正向扰动因子时,资金受限企业不存在破产风险。为此,企业可通过获取有效信息的方式降低自身破产风险。此外,为降低批发价格并提高融资规模,资金受限企业有动力与上游企业和银行分享信息。在信息不对称贸易融资模式下,分析了在碳排放规制情形下信息不对称对资金受限企业融资与均衡状态的影响。研究结果表明受政府碳排放规制政策的影响,两个资金受限企业均降低了企业产量以控制总成本,拥有市场需求信息的资金受限制造企业不存在破产风险,而处于信息劣势的资金受限制造企业存在破产风险。当信息优势企业依据市场需求信息进行订货时,上游企业可通过信息优势企业的订货量推断相关市场信息,上游供应商仅在信息劣势制造企业不存在破产风险时才传递给该制造企业,然而信息优势制造企业愿意主动分享信息给竞争对手。本文的创新点主要在于:第一,根据企业类型细分企业融资渠道。根据企业规模和资产实力,将企业与融资类型相对应。大企业银行信用基础较好且具有可用于抵押贷款的资产,因此大企业对应银行融资。中小企业缺乏银行信用基础,且中小企业一般处于发展与成长阶段资产规模有限,难以从银行取得融资,从而依托实际交易的商业信用从合作伙伴处获得贸易融资。第二,根据企业类型的不同探讨碳排放规制发挥作用的方式。对大企业而言,一方面企业拥有使用先进清洁生产设备的实力;另一方面大企业通过碳排放权质押融资,企业拥有的碳排放权数量越多获取银行融资的规模越大,基于以上两点考虑分析了大企业在碳限额与交易机制下的碳减排行为。而中小企业资金有限,可用于购买先进低碳处理设备和研发新技术的资金数量较少,因此在碳限额与交易机制下中小企业仅通过碳交易市场进行碳排放权交易。第三,将信息不对称和信息分享引入资金受限供应链。文章考虑到处于供应链不同节点的企业获取市场需求信息的能力存在差异,且下游企业往往能够获得较充分的市场信息,将信息不对称引入碳排放约束下企业融资均衡研究。在分析中小企业贸易融资时,又将中小企业细分为拥有信息优势的企业和处于信息劣势的企业。第四,基于消费者行为理论,文章将消费者低碳偏好引入产品需求函数,在政府环境规制下考虑碳排放与交易机制,研究消费者绿色低碳偏好对企业融资与生产的影响。

摘要译文

关键词：

企业融资; 碳排放规制; 信息不对称; 消费者环保意识; 博弈均衡

学位年度：

2019

学位类型：

博士

学科专业：

应用经济学

导师：

曹二保

中图分类号：

X196[环境经济学];F274[企业营销管理与市场];F832.4[信贷]

学科分类号：

020106[人口、资源与环境经济学];020209[能源与生态经济学];080604[资源循环工程];083001[环境科学];020205[金融学];120107[运营与供应链管理];120202[企业管理]

D O I：

10.27135/d.cnki.ghudu.2019.001460